小摩：长期供货协议占比攀升推动重估，上调三星电子、SK 海力士及铠侠目标价
📝 摘要
摩根大通报告指出，长期供货协议（LTA）为存储芯片厂商开辟新估值框架，因买卖双方各有诉求。测算显示 2026-2030 年间 AI 存储供给无法满足云厂商需求。随着 LTA 在存储厂商出货结构中比重上升，P/B 估值工具过时，需切换到 P/E 框架。该行上调三星电子、SK 海力士、日本铠侠目标价。
✍️ 编辑摘要
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📌 关键信息
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- 测算显示 2026-2030 年间 AI 存储供给无法满足云厂商需求
- 随着 LTA 在存储厂商出货结构中比重上升，P/B 估值工具过时，需切换到 P/E 框架
🔎 来源对比
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