中信证券：目前煤炭板块催化因素充分，旺季行情可期

📝 摘要

中信证券指出，2025 年受煤价下行影响，板块盈利和公司自由现金流下滑，2026 年一季度部分公司环比业绩改善。看好二季度煤价表现，即便中东冲突缓和，能源供应恢复需时间，叠加气候因素，二季度中后期国内外煤价或共振，煤、化价格上涨效应有望充分体现，认为目前板块催化因素充分，旺季行情可期。

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